先导智能专门干高端自动化成套装备的研发设计、生产销售，为锂电池、光伏电池/组件、 3C、薄膜电容器等节能环保及新能源产品的生产制造商提供高端全自动智能装备及解决方案。

  主要产品为全自动卷绕机、隔膜分切机、极片分切机、焊接卷绕一体机、卷绕机、叠片机、涂布机、组装线、EV 真空干燥炉、EV注液机、激光摸切机、智能物流线、化成柜及分容柜系统及锂电池设备整线解决方案等。

  主要产品为自动化制绒/刻蚀清洗上/下料机、自动化扩散上/下料机、自动化管式 PECVD 上/下料机、电池片自动串焊机、组件自动流水线及光伏电池整线C 智能检测设备

  主要产品为消费类电子总装、OLED 显示屏检测、3D 玻璃检测、柔性线路板检测以及其他高精度组装行业提供 3D 视觉测量、智能检测、精密组装等设备及整线自动化集成解决方案。

  新基建概念中的重要一环就是新能源。国家在这方面的决心和投入都是非常大的。随着新能源汽车持续上量，动力电池需求持续提升，头部动力电企业扩产需求旺盛。部分产能规模比较小但已获得客户长协订单的动力电池企业 2020年将扩大扩产规模.随着断补期的临近，三星 SDI、 LG 等海外电芯巨头在华产能扩张也将陆续展开。

  先导智能在多年研发投入的基锂电池制造设备大致上可以分为前端、中端和后端设备，各项工序分工不同，难度也有明显差异，其中前段和后段设备较为复杂，工艺水平要求较高。

  最重要的包含搅拌、涂布、辊压、分切、制片、极耳成型等工序，是锂电池制造的基础。前段产线%，其中涂布机价值占 75%。

  设备：电芯组装工艺。最重要的包含卷绕或叠片、电芯预封装、注电解液等工序。中段产线%，其中卷绕机价值占比 70%。

  电芯激活检测和电池封装工艺。电芯激活检测工艺主要包括电芯化成、分容检测等；电池封装工艺包括对构成电池组的单体电池来测试、分类、串并联组合，以及对组装后的电池组性能、可靠性测试。后段产线%，其中化成分容系统占 70%。

  前段设备竞争相对激烈，浩能（科恒子公司）、新嘉拓（璞泰来子公司）及雅康（赢合子公司）均为优质涂布机供应商；行业新进入者大族激光加速拓展激光分切及焊接等环节，导致联赢激光市场占有率及盈利能力有所承压，近几年毛利率有所下滑；

  而先导在中段卷绕、模切等环节技术水平全球领先，龙头地位稳固，是 CATL最大锂电设备供应商。

  先导智能自成立以来，始终重视研发设计能力建设。基于非标自动化设备的技术特点，公司以全面服务客户的真实需求为研发导向，打造了灵活完备的研发体系，聚集了行业经验比较丰富的开发团队，采用了模块化的研发方法，经过多年实践积累，系统性的提高了研发设计能力。

  公司是行业内的龙头公司，公司的龙头地位离不开大量的研发投入，2019年研发费用达到 5.32亿元，同比增长 87%，远高于同行业上市公司。在持续加大研发投入下， 公司全自动卷绕机的技术和性能已达到世界领先水平，已逐步形成进口替代。根据高工锂电数据，先导智能以超过 60%的市占率占 2019 年国产卷绕机的第一位。

  不过在应收账款回款天数和存货周转天数上，先导智能慢慢的变慢了，这点在跟踪过程中，需要多加注意，防止应收账款及存货出现减值的情况。

  根据券商的预测，2020、2021、2022年，先导智能的净利润均值为10.37、13.59、16.01亿，对应的动态市盈率为41、31、27倍，这个市盈率水平并不高。

  未来，公司将继续壮大锂电池设备制造业务，提高锂电池设备市场占有率，做好行业引领者的角色，努力促进锂电池生产装备技术的不断革新。

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